本周宏觀數據整理

3月28日至4月4日，美元指數下跌1.76%，美元兌人民幣匯率上漲0.23%。美國一年期、十年期及三十年期國債收益率均呈現大幅度下跌態勢。黃金期貨價格下跌1.30%。比特幣下跌5.66%。以太幣下跌11.13%。大宗商品中紐約原油和大豆期貨價格下跌，而玉米期貨價格則有小幅度上漲。

信息來源：英為財情、新浪財經等

每周宏觀大事件整理

【特朗普宣布國家緊急狀態，全面征收關稅，設10%“最低基準關稅”，對美貿易逆差最大國征稅更高】

美東時間4月2日周三美股盤后，據新華社報道，美國總統特朗普在白宮簽署兩項關于所謂“對等關稅”的行政令，宣布美國對貿易伙伴設立10%的“最低基準關稅”，并對某些貿易伙伴征收更高關稅。據央視新聞，特朗普表示，美國將計算對美國構成了極大威脅的國家的所有關稅、非關稅壁壘和其他形式的綜合稅率。關稅將不是完全對等的，美國將向這些國家收取大約一半的費用。

據央視，美國白宮發表聲明稱，特朗普周三當日宣布國家緊急狀態，以提高美國的競爭優勢，保護美國主權，并加強美國國家和經濟安全。央視援引白宮的上述聲明稱，特朗普將對所有國家征收10%的“基準關稅”，該關稅將于美國東部時間4月5日凌晨0時01分生效。此外，特朗普將對美國貿易逆差最大的國家征收個性化的更高“對等關稅”，該關稅將于美國東部時間4月9日凌晨0時01分生效，所有其他國家將繼續遵守原有的10%關稅基準。

根據白宮公布的圖表，美國將對進口自英國、澳大利亞、巴西、沙特、阿聯酋、科威特的商品均征收10%的關稅，對以色列商品征收17%的關稅，對歐盟商品征收20%的關稅，對日本征收24%的關稅，對韓國征收25%的關稅，對印度征收26%的關稅，對泰國征收36%的關稅，對伊拉克征收39%的關稅，對越南征收46%的關稅，對柬埔寨征收49%的關稅，南非國家萊索托面臨的稅率最高，為50%。

央視提到，前述白宮的聲明表示，一些商品將不受“對等關稅”的約束，其中包括已經受第232條關稅約束的鋼鋁制品、汽車和汽車零部件、可能受未來第232條關稅約束的商品以及美國沒有的能源和其他某些礦物。此外，金條、銅、藥品、半導體和木材制品也不受“對等關稅”的約束。聲明還表示，對于加拿大和墨西哥，符合《美墨加貿易協定》（USMCA）的商品將繼續獲得關稅豁免。特朗普政府稱，加拿大和墨西哥將暫時免除10%的基準關稅以及針對特定國家的對等關稅。另據央視報道，特朗普周三還宣布，對進口汽車加征25%的關稅。 特朗普表示，對汽車征收的25%關稅將于4月3日生效。

【3月官方制造業PMI指數繼續回升，一季度宏觀經濟延續偏強走勢】

根據國家統計局公布的數據，2025年3月，中國制造業采購經理指數（PMI）為50.5%，比2月上升0.3個百分點；3月，非制造業商務活動指數為50.8%，比2月上升0.4個百分點，其中，建筑業商務活動指數為53.4%，比2月上升0.7個百分點，服務業PMI指數為50.3%，比上月上升0.3個百分點；3月綜合PMI產出指數為51.4%，比2月上升0.3個百分點。

整體上看，3月制造業PMI指數在擴張區間繼續上行，體現了季節性回升和穩增長政策發力顯效的雙重作用，顯示一季度宏觀經濟延續偏強走勢，預計一季度GDP同比將在5.0%至5.2%左右。展望未來，考慮到從接到海外訂單到報關出口，往往有2個月左右的間隔期，2月起美國對我國輸美商品連續大幅加征關稅后，4月相關沖擊或將有較為明顯的體現，市場需求及市場信心都有可能出現一定下行波動，加之國內房地產市場止跌回穩基礎還有待進一步夯實，4月制造業PMI指數有可能出現一定幅度下行，不排除再次落到榮枯平衡線附近的可能。這意味著接下來宏觀政策將加大對沖力度，我們判斷，二季度降息降準窗口會再度打開。

【國務院關稅稅則委員會：對原產于美國的所有進口商品加征34%關稅】

2025年4月2日，美國政府宣布對中國輸美商品征收“對等關稅”。美方做法不符合國際貿易規則，嚴重損害中方的正當合法權益，是典型的單邊霸凌做法。

根據《中華人民共和國關稅法》、《中華人民共和國海關法》、《中華人民共和國對外貿易法》等法律法規和國際法基本原則，經國務院批準，自2025年4月10日12時01分起，對原產于美國的進口商品加征關稅。有關事項如下：

一、對原產于美國的所有進口商品，在現行適用關稅稅率基礎上加征34%關稅。

二、現行保稅、減免稅政策不變，此次加征的關稅不予減免。

三、2025年4月10日12時01分之前，貨物已從啟運地啟運，并于2025年4月10日12時01分至2025年5月13日24時進口的，不加征本公告規定加征的關稅。

信息來源：國務院、國家統計局、新華社、央視、新浪財經、華爾街見聞