本周宏觀數據整理

2025年12月26日至2026年1月4日，美元指數上漲0.48%，美元兌人民幣匯率下跌0.21%。美國一年期國債收益率下跌，而十年期及三十年期國債收益率則實現上漲。黃金期貨價格下跌4.18%。比特幣上漲4.30%。以太上漲7.73%。大宗商品中紐約原油、玉米期貨及大豆期貨價格均呈現下跌態勢。

信息來源：英為財情等

每周宏觀大事件整理

【2025年12月制造業PMI重回擴張區間 市場需求釋放結構優化】

據國務院消息，國家統計局服務業調查中心與中國物流與采購聯合會發布數據顯示，2025年12月制造業采購經理指數（PMI）為50.1%，較上月上升0.9個百分點，在連續8個月處于收縮區間后重返擴張區間。制造業市場需求有所釋放，企業生產活動呈現較好擴張態勢。

數據顯示，12月制造業新訂單指數為50.8%，上升1.6個百分點，結束了連續5個月的收縮狀態。新出口訂單指數為49%，上升1.4個百分點，出口態勢穩定。需求改善帶動生產活動擴張，生產指數為51.7%，較上月顯著上升1.7個百分點。此外，12月制造業生產經營活動預期指數升至55.5%，創2024年4月以來新高，反映企業信心增強。

制造業結構方面呈現積極變化。高技術制造業擴張勢頭明顯加快，其PMI為52.5%，較上月上升2.4個百分點。消費品行業PMI為50.4%，上升1個百分點，其生產指數與新訂單指數均升至51%以上，顯示供需兩端較好擴張。

同期發布的2025年12月中國非制造業商務活動指數為50.2%，環比上升0.7個百分點。12月綜合PMI產出指數為50.7%，較上月上升1個百分點。

【2026年國補方案出爐：新增智能產品，剔除家裝、電動自行車，調整家電、汽車補貼標準】

國家發展改革委、財政部印發的《關于2026年實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》30日對外發布，明確2026年“兩新”政策的支持范圍、補貼標準和工作要求。

2026年國補主要有四類，即汽車報廢、汽車置換、家電和數碼、智能產品。與2025年國補相比，少了家裝、電動自行車兩大類。數碼國補對象是手機、平板、智能手表手環、智能眼鏡等4類產品，相比2025年新增了一項智能眼鏡。

從補貼力度來看，在汽車報廢更新方面，2026年國補則是按購買新車的車價給予一定比例（12%或10%）補貼，且補貼上限仍延續2025年標準（即2萬元或1.5萬元）。在家電國補方面，2026年補貼范圍縮小的同時，補貼價格比例也從此前的20%降至15%，每件家電補貼最高額度從此前的2000元降至1500元。

信息來源：國家發改委、財政部、同花順財經、華爾街見聞